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有色金属及新材料行业周报:铝、稀土预期修复,钴锂景气持续

发布时间:2017-07-23    研究机构:华泰证券

周观点-经济向好提振板块预期,关注低估值个股机会

本周有色板块涨势较好,锂、稀有金属、铅锌锡锑等细分行业均有较好表现。周初统计局公布二季度GDP同比6.9%,高于预期,经济向好的数据支撑有色走高。正如我们在此前周报中强调,宏观经济并没有那么差,稀土和铝的基本面改善正在被市场认知,悲观预期正在逐步修复。当前我们认为铝和稀土的行情尚未结束,同时风险偏好持续回升,可以继续关注。锂电板块估值易受行业消息面刺激抬升,对上游钴和锂仍继续看好。中报业绩发布时期,建议关注业绩释放情况和具备安全边际的低估值个股。

铝:电解铝供改提速,供需偏紧或步常态化

本周,据亚洲金属网统计,中国电解铝违规产能约487万吨。截止7月中旬,中国电解铝行业供给侧改革政策已经影响约395万吨电解铝,其中包括约100万吨在建产能,160万吨左右的建成未投产能和135万吨左右的运行产能。我们预计2017年违规产能清查量将达400万吨,2020年前产能将被限制在4400万吨以内,而需求端每年6-7%的增长,铝行业供需偏紧或步入常态化。

稀土:部分品种价格继续上涨,看好龙头底部反弹

本周镨钕氧化物、氧化镝分别收于367500元/吨、1215元/千克,周变动幅度分别为1.38%、1.25%。在稀土集团整合、打黑环保收储等常态化规范后,稀土交易的参与者更为专业和理性,库存也至历史低点;叠加磁材等产品下游需求的拉动和新应用的发掘,稀土处于紧平衡状态,我们预计今年镨钕镝铽等品种在6月底价格基础上将持续上涨,稀土涨价将普惠开采冶炼和磁材整条产业链的利润提升。

新能源:碳酸锂继续提价,苹果造车传言再起

据百川资讯,本周电池级碳酸锂价格再度上涨超过2%,当前月度涨幅已经达到5.6%左右。本周市场有消息称苹果正在与中国的一家动力电池生产商宁德时代秘密研发汽车动力电池,证实苹果汽车项目不仅仅是软件,还有硬件。新能源板块在多重消息催化下再度收到提振,上游原料碳酸锂、钴个股受关注。我们认为,资源作为最为确定也最为受益的环节,理应获得估值溢价,同时政策端及事件有持续催化,具备配置价值。

重点公司动态与行业前瞻

本周(7.17-7.21)有色板块内上涨较好的股票为赣锋锂业、方大炭素(600516)、神火股份、洛阳钼业、中孚实业,跌幅较大的股票为红宇新材、西部材料、四通新材、华钰矿业等。下周(7.24-7.30),美联储FOMC预计公布利率决议及政策声明,并发布二季度实际GDP年化季环比初值等经济数据;欧洲、日韩等国家亦将发布GDP初值等数据。统计局预计披露中国6月规模以上工业企业利润同比,关注上半年经济数据变化

风险提示:产业政策不及预期,宏观经济形势不及预期;供给侧改革力度不及预期。

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