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方大炭素:铺路高端核级材料研发

发布时间:2014-09-17    研究机构:华泰证券

方大炭素(600516)新材料科技股份有限公司曾于2014 年7 月29 日披露了《方大炭素关于公司及全资子公司与中国科学院山西煤炭化学研究所签署战略合作框架协议的公告》。

9 月17 日,公司全资子公司成都炭素有限责任公司与中国科学院山西煤炭化学研究所正式签订了技术开发(委托)合同,公告点评如下:成都炭素支付300 万,用于研究开发液态熔盐堆用细颗粒等静压核石墨材料技术开发项目。未来将利用成都炭素方面的资金、设备和工程化条件优势,考察原料体系、工艺技术参数和设备操作条件对细颗粒等静压核石墨材料性能的影响规律,最终实现原料体系确定、设备和工艺定型化,从而建立起具有完全自主知识产权的液态熔盐堆用细颗粒等静压核石墨材料生产技术体系。在制备技术取得成功的前提下,完善细颗粒等静压核石墨制品的生产线,并打通该类材料的制备工艺路线,进行前期市场开发与产品应用开发,最终批量生产出达到合同技术指标要求、符合市场需求的产品。

政策上,核电重大专项“十三五”规划已经启动,公司提前对产品技术布局铺路。核电重大专项“十三五”规划编制工作启动会9 月9 日在京召开,据新华网等主要媒体披露,国家发展改革委副主任、国家能源局局长吴新雄出席会议并指出,做好核电重大专项“十三五”规划,是能源领域落实创新驱动发展战略,推动技术革命的、带动我国产业升级的需要。“十三五”时期是核电重大专项冲刺的五年,要按照“问题导向、聚焦目标、整合资源、创新机制”的总体要求,围绕核心技术、研发体系、管理机制、产业发展等影响我国核电技术自主创新的重大问题,加快关键领域、关键环节的技术攻关,力争核电技术有重大突破,促进产业升级。

熔盐堆是GIF 推荐开发的具有第四代核能技术特点的六大堆型之一。作为一种液态燃料堆,其使用钍铀核燃料循环,以氟化盐为冷却剂,将天然核燃料和可转化核燃料熔融于高温氟化盐中,携带核燃料在反应堆内部和外部进行循环。公司提前进行战略研发,表明公司对高端材料的重视程度颇有远见。

维持“增持”评级。我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.17、0.21、0.27 元/股,对应PE 分别为66、54、41 倍。继续强调公司在高端碳材料领域行业经验、产品布局、技术储备均积累深厚,走在国际先列,是明确的核电概念股之一。

风险提示:下游景气程度;公司治理及技术研发结果;国际金融环境等。

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