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方大炭素:营业外支出增加叠加矿价下跌,1季度业绩同比下滑

发布时间:2015-04-08    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

公司发布2015年1季度业绩预告,报告期内公司实现归属于上市公司股东净利润-0.12亿元,去年同期为1.29亿元;按最新股本计算,2015年1季度实现EPS 为-0.007元,去年同期为0.075元。

事件评论

营业外支出增加叠加矿价下跌,1季度同比大幅下滑: 公司1季度业绩同比大幅下滑主要源于以下两点:1)供需两方面不利因素,致使1季度矿石价环比下跌13.06%,同比下跌42.99%,从而导致控股子公司抚顺莱河矿业盈利同比或下滑较大,拖累公司1季度业绩,成为公司盈利下滑的主要原因之一;2)公司因三门峡惠能热电有限责任公司借款提供担保事项与农业银行陕县支行发生贷款担保合同纠纷诉讼,由于败诉公司被判令承担连带清偿责任,以致被法院从募集资金账户强制划款7537.39万元,致使公司营业外支出同比上升。

产品结构调整,期待募投项目贡献业绩:未来公司业绩增量主要依赖于定增募投项目“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程”,对于法院强制划拨款项,公司已通过自有资金补充至募集资金专户, 不致影响募投项目进度。与此同时,2013公司通过收购方泰精密和江城碳素两家公司成功进入炭纤维领域,有利于保持公司在高端产品领域的竞争力,为公司结构升级奠定良好基础。

预计公司2014、2015年EPS 分别为0.24元和0.26元,维持“推荐”评级

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